人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思

　　美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干选项，其中包括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘(pán)后，因媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘后(hòu)跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的投资者商谈，还表(biǎo)示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银(yín)行被出售后(hòu)，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋合(hé)众银行股价继(jì)续暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行(xíng)磋(cuō)商出(chū)售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股价(jià)跌幅(fú)收窄到40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家(jiā)让地(dì)区(qū)银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌(diē)幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数(shù)下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银行倒闭(bì)事(shì)件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产的(de)主要(yào)原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银(yín)行有非常(cháng)独特的商(shāng)业模式(shì)，硅谷银(yín)行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型(xíng)的科技以及生(shēng)物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行(xíng)则(zé)有大(dà)量的(de)数字资(zī)产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家们明确(què)将最近银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家(jiā)和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联储存(cún)在(zài)监管失(shī)误(wù)。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国(guó)联邦(bāng)和(hé)州政府官员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过(guò)做空(kōng)某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称(chēng)，鉴于(yú)地区银行基本面强劲且(qiě)资本(běn)充足，近几日，做(zuò)空活动(dòng)增加和股市(shì)波动已引(yǐn)起官员(yuán)及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国人担心他(tā)们在银(yín)行或(huò)其(qí)他金(jīn)融机构账户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美(měi)国成年人表示他(tā)们担心自己的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们(men)非常(cháng)或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业(yè)较(jiào)为平(píng)静的时期测(cè)量过这(zhè)一(yī)数(shù)据(jù)，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机得到解决(jué)后，人们(men)对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明(míng)对存款(kuǎn)安全的高度担忧可(kě)能(néng)并非美国(guó)人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂遭到一架无人机(jī)袭击(jī)，并引发了火灾。据(jù)介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基炼油厂也遭(zāo)无人(rén)机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布(bù)加息25个基(jī)点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策(cè)会(huì)议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键利(lì)率(lǜ)均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际(jì)借贷(dài)利率(lǜ)和存(cún)款机制利率(lǜ)从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还(hái)需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美联储如期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为(wèi)连续第(dì)10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一区间(jiān)仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期(qī)货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原油(yóu)7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自身(shēn)基本面变化不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再(zài)度出现破产银(yín)行(xíng)，造(zào)成美(měi)国股(gǔ)市下滑，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原(yuán)油分析师高健告(gào)诉期货日(rì)报(bào)记(jì)者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避险，主要还是与美国(guó)银行(xíng)危机(jī)事件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美国经济将(jiāng)面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预(yù)期情(qíng)形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险资产带来(lái)短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国银(yín)行问题再次(cì)出现，叠加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不确定性(xìng)较大(dà)，主要风险在于当前的宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)是(shì)否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级别(bié)演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出现类似于2008年(nián)和(hé)2020年的走势。近期市场(chǎng)的(de)关(guān)注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动向(xiàng)，侧重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造业、服(fú)务(wù)业以及(jí)综合(hé)PMI均低于(yú)预(yù)期，显示在利率上升和通胀居高(gāo)不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风险正(zhèng)在上升(shēng)。而(ér)在此次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于(yú)数据(jù)。美联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险三方面探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步(bù)扩大，美联储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否(fǒu)会在接(jiē)下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势(shì)，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面(miàn)也要(yào)重点留意是否(fǒu)会(huì)重现以(yǐ)上两点变(biàn)化。

　　于芃森(sēn)分析(xī)称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具(jù)备持续大幅下(xià)滑的(de)基础。本周(zhōu)美(měi)国(guó)EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预期(qī)需求(qiú)将会逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为(wèi)首的中东(dōng)产油国(guó)为稳定油(yóu)价(jià)进行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体上市场(chǎng)再度(dù)进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示(shì)，随(suí)着超卖(mài)情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格的突破上(shàng)行仍需(xū)其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前(qián)原油还是振荡格局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察(chá)前(qián)低的支撑力度。未来能否(fǒu)驱动原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的(de)持续蔓延(yán)情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂(zàn)时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森(sēn)看(kàn)来，美(měi)联储年内加息基(jī)本全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察。基本面上，市(shì)场对经(jīng)济衰退的担忧仍(réng)未结(jié)束(shù)，需求(qiú)会下降(jiàng)多(duō)少(shǎo)也(yě)尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)明确(què)的定论，但用(yòng)油旺季即将(jiāng)到来，短期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合(hé)来看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出(chū)现，将进入一段时(shí)间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后首个(gè)交易日大(dà)幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言(yán)，沥青走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与委(wěi)内(nèi)瑞拉(lā)石油有关(guān)的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的(de)冲(chōng)击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对(duì)比往年同期(qī)数据，供应(yīng)提(tí)前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期(qī)货能化分析师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划排产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对(duì)沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分无配额(é)炼厂沥青生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部(bù)分(fēn)地炼(liàn)维持人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着(zhe)利(lì)润(rùn)的(de)压缩(suō)，沥青(qīng)装(zhuāng)置检修增(zēng)加(jiā)，但(dàn)当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金信期货(huò)能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠(dié)加(jiā)原(yuán)料稀(xī)释(shì)沥青短缺的(de)问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期，后续关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下(xià)游行业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏(piān)弱，防水(shuǐ)需求表现稍好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会继续(xù)回(huí)升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成(chéng)本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值(zhí)处于(yú)偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下(xià)移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持续(xù)累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多(duō)裂解价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下(xià)挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加(jiā)大(dà)了成(chéng)本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大(dà)，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格(gé)局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差(chà)进入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的(de)开工率(lǜ)将(jiāng)从(cóng)4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒(héng)力石(shí)化(huà)等(děng)有(yǒu)检修(xiū)计划，但由(yóu)于高加工差下装置开(kāi)工较(jiào)为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期(qī)货能(néng)化(huà)分析(xī)师(shī)唐(táng)咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目(mù)前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油库存(cún)进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高(gāo)水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检(jiǎn)修期结束(shù)，PX开工率回升明显(xiǎn)，而国(guó)内(nèi)部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油需(xū)求(qiú)不及预(yù)期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油(yóu)价格(gé)企稳情况及(jí)调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善预期(qī)的前提下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油(yóu)下跌和聚酯端(duān)开(kāi)工下滑(huá)的(de)利空(kōng)可能(néng)会慢(màn)慢(màn)发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织(zhī)造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的态势。最大的(de)利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续(xù)。从价(jià)格走势看，也很可(kě)能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的(de)走势(shì)。

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